日前，深交所一份報告認為，作為創新型企業借力資本市場發展壯大的重要平臺，創業板設立四年多來，創新特征日益突出。 創業板創新特征突出 日前，深交所最新發布的《深交所多層次資本市場上市公司2013年報實證分析報告》認為，深市三個板塊差別化發展特征日益明晰：主板藍籌創新發展繼續領跑，支撐市場平穩運行。中小板助力結構轉型凸顯成效，領軍企業已成規模。創業板創新特征突出，正成為新經濟晴雨表。 《報告》顯示，創業板公司主要集中于電子信息技術、環保、新材料、新能源、高端制造、生物醫藥等行業，創新特征更加突出。2013年，創業板戰略性新興產業公司占比和平均研發投入占營業收入比例，均居三板塊之首，其中，創業板公司平均研發強度達到7.76%。 2013年創業板公司凈利潤超過2億元共29家，較上年增加5家，其中碧水源、華誼兄弟、匯川技術、藍色光標、湯臣倍健等在細分市場已經成為具有較強影響力和創新力的企業。2011-2013年，創業板3年凈利潤復合增長率超過30%的公司共63家，占該板塊公司總數的16.62%，其中19家復合增長率超過50%。 不可否認，創業板發展四年多來，為許多新興行業的小公司創業初期提供了基金支持，同時也給投資者提供了參與新興產業投資的機會，在一定程度上確實代表了新經濟發展方向。但多位受訪專家表示，目前創業板還不能全面反映新經濟發展的現狀，其在經濟中的占比還較小，“晴雨表”主要還是未來的“晴雨表”。 “具體而言，一些創業板上市公司也存在魚龍混雜的情況，創業板成為圈錢套現的場所，高管減持現象突出也充分反映上市融資并未用于新經濟發展，只是為股東創造了價值，而創業板設立的初衷沒有充分體現。”首創證券研發部總經理王劍輝說。 風險不容忽視 雖然創業板市場代表了新經濟發展方向，潛在的成長性和機會也吸引許多投資者參與，創業板也成為A股市場中最為活躍的市場。但業內人士提醒，雖然近幾年創業板市場成長迅速，市場規模快速增長，但目前看創業板一些公司估值水平過高、缺乏高成長性、創新能力不足等都會帶來不小風險，值得投資者高度警惕。 在一些業內人士看來，雖然創業板市場未來投資機會巨大，但前期一些創業板個股僅憑新經濟概念就一飛沖天，成長性被嚴重透支，積累了較大的泡沫風險。雖然近期創業板市場連續調整，估值水平有所下跌，但相比而言，目前創業板市場仍面臨估值過高的風險。 “創業板代表了新經濟，但是創業板的估值水平過高，創業板業績增速并沒有那么高，真正能夠保持高增長的公司數量極少。市場對于創業板預期過高影響了創業板的估值，而且現在全球科技股現在也在泡沫化，因而創業板風險還是大于機會。”南方基金首席策略分析師楊德龍說。 “創業板代表了未來經濟趨勢，但這樣的地位并非完全是自我成長起來的，與國家支持和政策環境密切相關。不少創業板公司創新能力仍不足，在行業中尚處于模仿和跟隨者狀態，隨著市場化競爭日益激烈，創業板公司將面臨不小挑戰。”王劍輝說。 創業板調整行情或繼續 在今年2月份創出1571點新高后，創業板終于結束一路狂奔態勢，開始展開一波持續調整行情。近期，在IPO重啟等利空消息影響下，創業板呈現加速下跌趨勢，并一度跌破1300點關口。而近日，創業板在年線附近連續幾個交易日反彈，并收復1300點關口。 經過兩個月連續下跌調整后，創業板調整是否到位，反彈是否預示著行情反轉，代表新經濟未來的創業板能否再現去年牛市行情? 對此，業內人士表示，雖然創業板近日在年線附近走出“紅三兵”形態，但并不意味著行情出現反轉趨勢。估值水平偏高、IPO重啟以及解禁壓力等仍是創業板面臨的不利因素。 “創業板可能將進一步回調，目前估值水平還是偏高，調整目標估計在1000點左右，在此才可能有比較大的價值。”楊德龍說，“目前創業板還處在下降通道，仍需繼續調整。下半年的走勢會探底，探底之后進行回調，現在還處于探底過程中。” 隨著5月IPO重啟，越來越多的公司將登陸創業板。王劍輝分析認為，創業板調整尚未到位，目前仍有下跌空間，此次重啟IPO將對創業板估值虛高打擊較大，但此輪調整市場或迎來更健康的創業板。只有健康的創業板，才更能體現其“新經濟晴雨表”的作用。
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